Comité de Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales | Marzo 2017 PDF Imprimir Correo electrónico

Las  opiniones expresadas por los expositores en reuniones de los Comités de VenAmCham, reflejados en este reporte, representan los criterios profesionales de sus autores sobre los temas tratados, y no una posición de la Cámara ni la de sus Comités

VENAMCHAM- COMITÉ AL DÍA

Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales – Marzo 2017

Manuel Pereyra Socio Principal de PwC Impuestos diferidos. Elementos claves de una contabilidad en una economía hiperinflacionaria y José Guerra Coyuntura Económica Nacional 2017.

Durante el mes de marzo, el Comité de Finanzas Corporativas y Mercado de Capitales tuvo la oportunidad de contar con la presencia de Manuel Pereyra socio principal de PwC y con José Guerra. Diputado a la Asamblea Nacional, y Profesor Agregado de la Universidad Central de Venezuela

El Sr. Pereyra comenzó su intervención, con los efectos que acarrea la hiperinflación en la economía, señala que a pesar de que técnicamente no nos encontramos bajos parámetros hiperinflacionarios (50% de incremento intermensual, según el economista estadounidense Phillip D. Cagan), vivimos en una situación caracterizada por los pérdida de confianza en la moneda como reserva de valor, además mantenerse presente el esfuerzo por protegerse del aumento en precios mediante la adquisición de activos no monetarios o en moneda extranjera. Señala que Venezuela ha sido considerada como una economía hiperinflacionaria desde noviembre de 2009 bajo las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera), basado en los elementos cuantitativos y cualitativos indicados en la NIC 29 “Información Financiera Economías Hiperinflación

Señala que son imprescindibles cuatro elementos a la hora de analizar los estados financieros

  1. Seleccionar el índice de precios
  2. Segregación de partidas monetarias y no monetarias
  3. Determinar los Impuestos Diferidos
  4. Ganancia o pérdida monetaria

Señala que los más recomendable es analizar las diferencias entre la base fiscal y contable, a efectos de crear los respectivos ajustes o reversos producto de lo que sea establecido por ley

Menciona otros elementos que también intervienen los estados financieros

  • Revaluaciones de activos
  • Presentación de impuestos diferentes al ISLR
  • Clasificación por naturaleza vs función
  • Presentación en el estado de resultados vs función
  • Presentación en el estado de resultados de ganancia o pérdida en cambio
  • Avalúos, que deben hacerse con periodicidad constante.

Por otro lado, el Socio también explica que el estado de resultados puede ser presentado por “naturaleza de los gastos” o por “función dentro de la entidad” y dependerá del tipo de industria y la complejidad de sus operaciones

El Economista José Guerra comenzó su ponencia haciendo mención a la compleja situación por la que atraviesa el país, haciendo mención a los compromisos de deuda externa, la creciente inflación y la contracción económica que viene dándose desde hace cuatro años.

Hace mención al bajo nivel de Reservas Internacionales, resaltando la necesidad de ingresos en divisas, destaca como insuficientes y poco ventajosas las medidas relacionadas con la liquidación de oro monetario y la venta de Derechos Especiales de Giro, adicionalmente a esto, manifiesta que se vienen estrechando las opciones de cara al financiamiento externo en función al cierre de accesos a mercados internacionales, principalmente por el peligro de Default de deuda, y el elevado riesgo-país venezolano.

Indica que un indicador adicional de la actividad económica es el comportamiento del mercado automovilístico, referenciando a un fenómeno relacionado con la caída de consumo en gasolina, debido en parte a la caída en las ventas.

Destacó la problemática inflacionaria, destacando que el principal problema viene originado en el momento donde se pierde el pulso del nivel de precios, fenómeno principalmente caracterizado por una importante asimetría entre sectores y categorías de bienes (en coexistencia de productos regulados) y por la falta de información oficial respecto a los índices de precios.

Indica que las distorsiones por costos de financiamiento, hacen perder el balance de la economía, destaca que profundizar recortes en las importaciones sin medidas de financiamiento, traería escenarios complejos de desabastecimiento. Dentro de este elemento destaca el papel que juega el sector privado, a través de las importaciones con dólares propios conseguidos a precio “de mercado”

Como indicador positivo, menciona el precio petrolero, que en caso de que la OPEP mantenga las políticas de recorte en la producción, puede vislumbrarse una situación favorable para los ingresos fiscales vía precios. A manera de reflexión, indica que la economía no responde a órdenes sino que responde a incentivos, “Si las señales son favorables, las reacciones son favorables”, por ende recomienda eliminar elementos que generan distorsionantes en el espectro económico, como el sistema dual de tipos de cambio, y manejar la economía con una sola tasa, que vaya orientada a generar suficientes niveles de confianza para atraer inversión y re incentivar las posibilidades de financiamiento. En cuanto al entorno empresarial, el economista indica, que las empresas que logren mantenerse y surfear las dificultades de la crisis, a futuro tendrán un mercado favorable.

Carlos Aizaga

Gerencia Corporativa de Comités e Información

Última actualización el Martes 04 de Abril de 2017 07:33